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国融融盛龙头严选混合A(006718)基金基本概况

发布时间:2019-06-15

国融融盛龙头严选混合A(006718)基金基本概况

1、资产配置策略本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面四个角度进行综合分析,在控制风险的前提下,合理确定本基金在股票、债券、现金等各类资产类别的投资比例,并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时进行动态调整。

2、股票投资策略本基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合,精选行业和个股的策略。

以基金管理人研究员的基本分析为基础,同时结合数量化的系统选股方法,精选价值被低估的投资品种。 (1)行业投资策略:本基金将在考虑行业生命周期、景气程度、估值水平以及股票市场行业轮动规律的基础上决定行业的配置,同时本基金将根据宏观经济和证券市场环境的变化,及时对行业配置进行动态调整;(2)个股投资策略:本基金主要采用价值型策略,将采用“自下而上”的方式,结合定量、定性分析,从行业层面和公司层面两个维度,筛选出细分行业中市场份额大、营业收入、营业利润、估值水平在各行业中处于领先地位的龙头公司发行的证券。 本基金对龙头严选主题的定义方法主要是通过定性和定量分析,筛选出细分行业中市场份额、营业收入、营业利润水平在各行业中处于领先地位的龙头公司发行的证券。 1)定量分析A.市场份额本基金所选的行业龙头公司具有市场份额大的特点,公司的营业收入排名行业前20%,通过对同行业上市公司的营业收入的横向比较,精选出投资标的。

B.市值水平本基金所选的行业龙头公司具备大市值的特征,公司的总市值排名行业前20%,通过对同行业上市公司的市值的情况进行比较,精选出投资标的。

C.盈利水平本基金所选的行业龙头公司具备盈利能力强的特征,公司的过去三年平均营业利润排名行业前50%,通过对盈利能力的比较,精选出投资标的。

D.估值水平本基金所选的行业龙头公司在结合上述定量指标的基础上还需具备一定的估值优势,主要通过采取适当的估值指标(市盈率(PE)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市销率(PS)等)对个各行业上市公司估值进行比较,精选出具备投资价值的投资标的。 2)定性分析A.竞争优势本基金所选行业龙头公司具有明显的竞争优势,对竞争优势的考察主要从公司议价定价能力、行业风险把控能力、创新能力以及技术优势、管理优势、资源垄断优势等多方面进行综合分析。 B.公司治理本基金所选行业龙头公司应具有良好的公司治理,对公司治理的考察主要从公司治理结构是否合理、公司高管诚信记录是否良好、公司发展战略是否合理有效、公司的关联交易是否透明、是否存在变相占用上市公司资源的事项等方面进行。 3、债券投资策略本基金在债券投资方面,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以久期控制和结构分布策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。

本基金在可转换债券(含分离交易可转债)和可交换公司债券投资方面,主要发掘其具备普通股不具备的债性和普通债权不具备的股性。

基于行业分析、企业基本面分析和可转债估值模型分析,本基金在一、二级市场投资可转债。

当标的股票下跌时,利用可转债价格受到债券价值的有力支撑控制风险;当标的股票上涨时,获取可转债内含的期权带来的股价上涨的收益,实现基金资产稳健增值。 4、衍生品投资策略本基金的衍生品投资将严格遵守证监会及相关法律法规的约束,合理利用股指期货、国债期货、权证等衍生工具,利用数量方法发掘可能的套利机会。

投资原则为有利于基金资产增值,控制下跌风险,实现保值和锁定收益。 (1)权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具。 在进行权证投资时,基金管理人将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型寻求其合理估值水平,根据权证的高杠杆性、有限损失性、灵活性等特性,通过限量投资、趋势投资、优化组合、获利等投资策略进行权证投资。

基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。 (2)股指期货投资本基金参与股指期货投资将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的。 本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

基金管理人针对股指期货交易制订严格的授权管理制度和投资决策流程,确保研究分析、投资决策、交易执行及风险控制各环节的独立运作,并明确相关岗位职责。 (3)国债期货投资策略本基金通过对基本面和资金面的分析,对国债市场走势做出判断,以作为确定国债期货的头寸方向和额度的依据。 当中长期经济高速增长,通货膨胀压力浮现,央行政策趋于紧缩时,本基金建立国债期货空单进行套期保值,以规避利率风险,减少利率上升带来的亏损;反之,在经济增长趋于回落,通货膨胀率下降,甚至通货紧缩出现时,本基金通过建立国债期货多单,以获取更高的收益。 5、资产支持证券投资策略本基金将通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响,同时密切关注流动性对标的证券收益率的影响。

综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。

6、中小企业私募债的投资策略中小企业私募债票面利率较高、信用风险较大、流动性较差。 本基金将运用基本面研究,结合公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量,综合考虑中小企业私募债券的安全性、收益性和流动性等特征,选择风险与收益相匹配的品种进行投资。 7、风险管理策略本基金将借鉴国外风险管理的成功经验如Barra多因子模型、风险预算模型等,并结合公司现有的风险管理流程,在各个投资环节中来识别、度量和控制投资风险,并通过调整投资组合的风险结构,来优化基金的风险收益匹配。 具体而言,在大类资产配置策略的风险控制上,由投资决策委员会及宏观策略研究小组进行监控;在个股投资的风险控制上,本基金将严格遵守公司的内部规章制度,控制单一个股投资风险。